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開源證券股份有限公司陳寶健,閆寧近期對(duì)中科創(chuàng)達(dá)進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《公司信息更新報(bào)告：智能汽車業(yè)務(wù)延續(xù)高增長(zhǎng)，大模型有望助力長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展》，本報(bào)告對(duì)中科創(chuàng)達(dá)給出買入評(píng)級(jí)，當(dāng)前股價(jià)為82.93元。

中科創(chuàng)達(dá)(300496)
上半年智能汽車業(yè)務(wù)延續(xù)高增長(zhǎng)，維持“買入”評(píng)級(jí)
公司發(fā)布2023半年報(bào)，智能汽車業(yè)務(wù)延續(xù)高增長(zhǎng)。2023年公司啟動(dòng)戰(zhàn)略升級(jí)，推出Rubik大模型系列，與邊緣AI能力結(jié)合賦能智能汽車、機(jī)器人等產(chǎn)品線，有望助力公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展?？紤]到公司加大研發(fā)拖累利潤(rùn)增長(zhǎng)，我們下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤(rùn)為8.47、10.42、14.29（原為10.15、13.35、17.55）億元，EPS為1.85、2.28、3.12（原為2.22、2.92、3.84）元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為44.6、36.2、26.4倍，大模型賦能下有望助力長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，維持“買入”評(píng)級(jí)。
事件：公司發(fā)布2023年半年報(bào)
2023上半年，公司實(shí)現(xiàn)收入24.85億元，同比增長(zhǎng)0.32%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.88億元，同比下滑1.21%。單二季度，實(shí)現(xiàn)收入13.19億元，同比下滑0.43%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.20億元，同比下滑7.30%。
智能汽車延續(xù)高增長(zhǎng)，加大研發(fā)布局未來
（1）分業(yè)務(wù)來看，上半年智能軟件、智能汽車、智能物聯(lián)網(wǎng)收入分別為9.21、10.56、5.05億元，同比分別+1.25%、+42.16%、-38.53%，智能汽車業(yè)務(wù)仍保持快速增長(zhǎng)，公司與主機(jī)廠合作不斷擴(kuò)大，自動(dòng)駕駛方案快速推進(jìn)，未來可期。（2）上半年公司銷售、管理、研發(fā)費(fèi)用率分別為3.35%、9.59%、17.83%，同比分別+0.09、-0.40、+1.87個(gè)百分點(diǎn)，公司研發(fā)費(fèi)用較2022年同期增加4773萬元，主要系公司加大大模型、自動(dòng)駕駛、機(jī)器人等方面研發(fā)投入，助力公司戰(zhàn)略升級(jí)。
邊緣AI產(chǎn)業(yè)前景廣闊，大模型賦能助力長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展
（1）與云端部署的AI服務(wù)相比，邊緣側(cè)的AI能夠以低成本實(shí)現(xiàn)個(gè)性化應(yīng)用，對(duì)于自動(dòng)駕駛、智能制造、物聯(lián)網(wǎng)等時(shí)效性要求較高的場(chǎng)景，邊緣側(cè)AI能夠?yàn)槠髽I(yè)提供高效、實(shí)時(shí)的解決方案，應(yīng)用前景廣闊。（2）2023年，公司全面啟動(dòng)SmarttoIntelligent戰(zhàn)略升級(jí)，發(fā)布了魔方Rubik大模型系列和應(yīng)用產(chǎn)品路線圖，包括邊緣端、語言大模型、多模態(tài)、機(jī)器人等大模型系列。大模型將與公司邊緣AI能力結(jié)合，賦能智能汽車、機(jī)器人等產(chǎn)品線，助力公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
風(fēng)險(xiǎn)提示：智能汽車發(fā)展不及預(yù)期；物聯(lián)網(wǎng)出貨量不及預(yù)期。

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，中金公司于鐘海研究員團(tuán)隊(duì)對(duì)該股研究較為深入，近三年預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度均值高達(dá)88.21%，其預(yù)測(cè)2023年度歸屬凈利潤(rùn)為盈利8.88億，根據(jù)現(xiàn)價(jià)換算的預(yù)測(cè)PE為42.61。

最新盈利預(yù)測(cè)明細(xì)如下：

該股最近90天內(nèi)共有16家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)14家，增持評(píng)級(jí)2家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為112.07。

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