2022年12月15日康達新材（002669）發(fā)布公告稱廣發(fā)證券丁續(xù)、財通基金葉天琳于2022年12月14日調研我司。

(資料圖)

具體內容如下：

問：公司風電結構膠在國內的占有率及在風電材料領域的布局？

答：（1）目前公司風電葉片結構膠市場占有率超過 60%。

（2）公司持續(xù)在風電葉片結構膠方面進行升級研發(fā)，滿足不同客戶在不同葉型制造方面的需求，風電葉片用環(huán)氧結構膠是公司環(huán)氧膠體系的重要方向，同時公司加快市場拓展，不斷擴充環(huán)氧灌注樹脂的生產(chǎn)與銷售規(guī)模。除風電環(huán)氧結構膠與環(huán)氧灌注樹脂外，在聚氨酯灌注樹脂、風電葉片主梁板復合材料等方向加強創(chuàng)新開發(fā)和市場拓展力度。

問：現(xiàn)階段大化工產(chǎn)品價格的下降，特別是環(huán)氧樹脂，對公司利潤的改善是否有的積極作用？

答：公司主要產(chǎn)品原材料環(huán)氧樹脂在今年上半年相比于去年同期仍處于 相對高位，進入七月后價格出現(xiàn)一定幅度下降，主要原材料價格的下降對公司膠粘劑業(yè)務板塊邊際利潤及毛利率的提升有正向作用。

問：請介紹一下公司收購西安彩晶的目的及西安彩晶的主營業(yè)務？可否介紹下彩晶光電醫(yī)藥中間體板塊的業(yè)務？

答：公司新材料板塊的發(fā)展戰(zhàn)略是以膠粘劑為基礎，特種樹脂為支撐，結合自身資源與優(yōu)勢向電子信息材料和先進復合材料方向縱深發(fā)展轉型。公司是國內較早從事中高端膠粘劑及高分子新材料產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的精細化工企業(yè)之一，產(chǎn)品廣泛應用于風電葉片制造、包裝材料、軌道交通、電子電器等領域。同時，公司逐步延伸在電子信息、新能源領域材料在前端賽道的應用。彩晶光電在混合液晶、LCD 光刻膠感光劑（PC）、鋰電池電解液添加劑及其他先進新材料領域擁有技術儲備，公司和彩晶光電可在化學品及新材料產(chǎn)品方面互相提供資源與經(jīng)驗支持，提高研究開發(fā)能力；在顯示面板領域與惟新科技的 ITO靶材產(chǎn)品形成客戶協(xié)同。另外雙方均具有較強的研究開發(fā)人才隊伍，可在開發(fā)上進一步交流和合作，從而各自的研發(fā)優(yōu)勢和開發(fā)能力，達到技術上的協(xié)同效應。

彩晶光電主營業(yè)務為液晶顯示材料、醫(yī)藥中間體、電子信息材料、特種顯示材料及新能源材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。

醫(yī)藥中間體業(yè)務是彩晶光電產(chǎn)品架構的重要組成部分，其主要研發(fā)并生產(chǎn)的醫(yī)藥中間體產(chǎn)品 DMH 主要供貨于原料藥企業(yè)，該產(chǎn)品是用于新冠口服類藥物帕羅韋德（paxlovid）的中間體。同時在醫(yī)藥板塊還擁有替格瑞洛、沙格列汀、達格列汀等多個成藥制劑的中間體產(chǎn)品，主要應用于心血管、糖尿病、降壓、精神安定、鎮(zhèn)痛類藥物中。

問：公司丁基材料的應用方向、研發(fā)與市場的推進情況？

答：公司在丁基材料產(chǎn)品方面的發(fā)展方向主要為風電用丁基材料、光伏用丁基材料、防水卷材丁基材料和其他領域用丁基材料等。風電領域的丁基材料產(chǎn)品（丁基膠條）已應用多年，客戶使用情況良好；丁基密封材料在光伏領域的研發(fā)已經(jīng)十余年，在產(chǎn)品研發(fā)的同時，對丁基密封材料的層壓工藝也開展了相應的研究，對不同層壓工藝、不同材質、不同電池組件（晶硅，非晶硅，CIGS 等）有著獨到的理解和經(jīng)驗積累。

公司近年來的研發(fā)工作主要圍繞丁基材料耐老化、耐低溫、降低綜合成本、提高性價比、替代進口等方面。產(chǎn)品主要包括膠帶、桶裝膠等。目前公司技術、業(yè)務團隊與相關客戶在 HJT 電池及其他新型光伏電池密封工藝上已開展對接。公司全資子公司上?？颠_新材料科技有限公司在 2016 年已取得年產(chǎn)丁基材料 15000 噸的環(huán)評批復。

問：請介紹一下惟新科技的 ITO 靶材項目進度及產(chǎn)品優(yōu)勢？

答：公司控股子公司惟新科技主要從事 ITO（氧化銦錫）靶材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。惟新科技研發(fā)了微反應器制備高活性納米 ITO 粉體技術，同時自主研發(fā)了適合于超大尺寸靶材制備技術，并擁有自主知識產(chǎn)權的高溫燒結爐，已成功制備出 1550x250mm 大尺寸 ITO 靶材。該套工藝技術成型設備投資小，并可提高產(chǎn)品成品率及取材率，從而提高稀有金屬銦的利用率，同時該工藝可進一步制作更大尺寸靶材，進一步優(yōu)化高世代線靶材的拼接方式，從而提高下游客戶產(chǎn)品的良品率。 惟新科技的“大尺寸高性能 ITO 平面靶材成套工藝技術及設備”項目參加了第七屆“創(chuàng)客中國”中小企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽，榮獲全國總決賽二等獎。惟新科技 ITO 靶材的設備升級改造工作已完成，近期其試驗線的產(chǎn)品在致密度、平均晶體截距方面，達到高品質靶材要求；在電阻率、純度方面，優(yōu)于國家標準。目前產(chǎn)品進入了與客戶的測試與商務對接階段。

康達新材（002669）主營業(yè)務：膠粘劑的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務。

康達新材2022三季報顯示，公司主營收入16.3億元，同比上升14.65%；歸母凈利潤-3375.71萬元，同比下降1604.08%；扣非凈利潤-3770.5萬元，同比下降496.83%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入5.43億元，同比下降5.26%；單季度歸母凈利潤-1908.51萬元，同比上升25.17%；單季度扣非凈利潤-2073.59萬元，同比上升23.08%；負債率40.53%，投資收益298.34萬元，財務費用3119.33萬元，毛利率15.28%。

該股最近90天內無機構評級。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，康達新材（002669）行業(yè)內競爭力的護城河一般，盈利能力一般，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、經(jīng)營現(xiàn)金流/利潤率。該股好公司指標2.5星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標簽： 財通基金 廣發(fā)證券 康達新材