2022年11月30日合興包裝（002228）發(fā)布公告稱公司于2022年11月30日接受機構(gòu)調(diào)研，信達證券王明路、太平洋證券戴梓涵參與。

具體內(nèi)容如下：

問：公司在行業(yè)內(nèi)有哪些競爭優(yōu)勢？

(資料圖)

答：公司在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢主要包括(1）標準化工廠的建設(shè)管理及集團化、精細化管理有效降低運營成本；(2）“合興”品牌在行業(yè)內(nèi)的知名度較高；(3）公司依靠內(nèi)生性增長和外延式擴張相結(jié)合的方式，在全國已擁有近 70個生產(chǎn)基地，生產(chǎn)規(guī)模位居國內(nèi)行業(yè)前列；(4)公司一直重視研發(fā)的投入，在瓦楞包裝方面具有較強的技術(shù)和研發(fā)實力；(5)公司經(jīng)過二十余年的發(fā)展，積累了一批優(yōu)秀的專業(yè)技術(shù)和管理人才等。

問：目前疫情對公司的影響情況如何？

答：近期國內(nèi)疫情多發(fā)，面臨的不穩(wěn)定性風險因素增多，預(yù)計對公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定影響。公司將密切關(guān)注疫情變化情況，統(tǒng)籌做好疫情防控和公司發(fā)展，加強與客戶、供應(yīng)商的溝通合作，增強應(yīng)對疫情防控能力，降低風險。

問：公司如何對產(chǎn)品進行定價？

答：公司目前的產(chǎn)品定價基本上是成本加成，原材料的漲跌大部分會向下游傳導(dǎo)，但傳導(dǎo)會有個時間差過程。

問：公司如何實現(xiàn)智能制造？

答：公司根據(jù)發(fā)展需要在戰(zhàn)略布局區(qū)域建設(shè)智能工廠，實現(xiàn)公司生產(chǎn)流程升級，提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量。同時公司加速推進自動化、智能化制造轉(zhuǎn)型，引進國外先進設(shè)備，對包裝流水線、印刷設(shè)備等進行升級換代，利用智能化工藝設(shè)備和智能化管理系統(tǒng)實現(xiàn)包裝和裝箱自動化，增加包裝服務(wù)附加值。

問：公司對上游企業(yè)是否有話語權(quán)？如何應(yīng)對毛利率持續(xù)走低？

答：由于上游紙行業(yè)集中度較高，公司在集團內(nèi)部己實施原紙集中采購，以此提高與上游供應(yīng)商的議價能力。未來，公司將積極優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升高毛利產(chǎn)品銷售占比；同時強化銷售體系和拓寬業(yè)務(wù)渠道，實現(xiàn)多元化客戶群；并通過增強技術(shù)創(chuàng)新數(shù)碼產(chǎn)品和智能包裝服務(wù)，提高產(chǎn)品附加值及客戶黏性等方式逐步提高毛利率。

問：公司目前有無新的投資計劃？

答：公司會根據(jù)實際情況，選擇適合公司發(fā)展戰(zhàn)略的優(yōu)質(zhì)標的進行投資。

合興包裝（002228）主營業(yè)務(wù)：中高檔瓦楞紙箱產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。瓦楞紙箱及緩沖包裝材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

合興包裝2022三季報顯示，公司主營收入117.65億元，同比下降7.13%；歸母凈利潤1.46億元，同比下降28.9%；扣非凈利潤1.19億元，同比下降32.71%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入36.42億元，同比下降18.23%；單季度歸母凈利潤3890.28萬元，同比下降27.78%；單季度扣非凈利潤2695.24萬元，同比下降44.61%；負債率58.58%，投資收益792.37萬元，財務(wù)費用6633.42萬元，毛利率8.77%。

該股最近90天內(nèi)共有1家機構(gòu)給出評級，買入評級1家；過去90天內(nèi)機構(gòu)目標均價為3.7。

以下是詳細的盈利預(yù)測信息：

根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，合興包裝（002228）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河較差，盈利能力一般，營收成長性良好。財務(wù)可能有隱憂，須重點關(guān)注的財務(wù)指標包括：貨幣資金/總資產(chǎn)率、應(yīng)收賬款/利潤率、應(yīng)收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標2星，好價格指標3.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標簽： 太平洋證券 信達證券 合興包裝