將成為香港首家“同股不同權(quán)”上市公司的小米，據(jù)悉已敲定招股價(jià)范圍，初步計(jì)劃在港集資約480億元，有機(jī)會(huì)挾百倍市盈率姿態(tài)，躋身港股史上第8大新股。

《路透》報(bào)道，小米計(jì)劃全球發(fā)售21.8億股新股及舊股，招股價(jià)介乎17至22元，相當(dāng)于集資371億至480億元，有機(jī)會(huì)成為郵儲(chǔ)行（01658）2016年9月集資592億元之后，港股最大型新股集資。假設(shè)小米今次發(fā)行的21.8億股占其上市前股本10%，以招股價(jià)上限22元推算，公司估值相當(dāng)于4,800億港元。

市盈率達(dá)百倍遠(yuǎn)高蘋果三星

小米早前在CDR（Chinese Depositary Receipt，中國(guó)存托憑證）招股說明書披露，扣除非經(jīng)常性損益因素后，集團(tuán)2017年全年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為39.5億元人民幣，即約47.8億港元。換言之，小米今次招股價(jià)的對(duì)應(yīng)歷史市盈率為77.5倍至100倍（詳見表），遠(yuǎn)高于美國(guó)的蘋果公司及南韓三星電子的估值。

上月時(shí)，有傳小米會(huì)爭(zhēng)取上市時(shí)市值達(dá)1,000億美元（約7,850億港元）的最理想目標(biāo)，歷史市盈率高達(dá)164倍。然而，最新的招股價(jià)對(duì)應(yīng)估值大減，有指是跟集團(tuán)估值過高、以致發(fā)行CDR計(jì)劃延遲有關(guān)。

據(jù)了解，小米已引入8家基石投資者，包括美國(guó)芯片巨頭高通（Qualcomm）、國(guó)企招商局、中資電訊龍頭中移動(dòng)（00941）及內(nèi)地速遞公司順豐。其中，中移動(dòng)及順豐先后確認(rèn)入股小米，有傳中移動(dòng)已投資1億美元（約7.85億港元）。有內(nèi)地傳媒報(bào)道，小米基石投資者的最低投資門檻為5,000萬美元（約3.92億港元），設(shè)有6個(gè)月的禁售期，但部分基石投資者設(shè)有特別條款，禁售期或長(zhǎng)達(dá)2年。

包括耀才證券及輝立在內(nèi)的4家本地券商指，已接獲有意認(rèn)購(gòu)小米的意向客查詢，提早預(yù)留約127億元孖展。假設(shè)小米落實(shí)集資480億元，而大型新股一般在港公開發(fā)售占全球發(fā)售約5%計(jì)，即約24億元，上述初步預(yù)留孖展額已超額認(rèn)購(gòu)4.3倍；即使公開發(fā)售占比達(dá)10 %，即約48億元，亦已超購(gòu)逾1.6倍。

輝立過去兩日已接獲約7億元孖展提早預(yù)訂，其企業(yè)融資副經(jīng)理陳英杰稱，雖然近日大市甚為波動(dòng)，但小米作為首只“同股不同權(quán)”新股，加上具名牌效應(yīng)，仍獲投資者憧憬。

▲ 小米傳挾百倍市盈率在港上市，有券商已接獲提早預(yù)訂孖展，料再掀起新經(jīng)濟(jì)新股熱潮。圖為公司創(chuàng)辦人雷軍。（路透社資料圖片）

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