繼新派公寓類REITs、保利租賃住房REITs、招商蛇口長租公寓CMBS以及旭輝領(lǐng)寓類REITs接連獲批后，“中聯(lián)前海開源-碧桂園租賃住房一號資產(chǎn)支持專項計劃”(下稱“碧桂園租賃住房REITs”)也于2月2日獲得了深圳證券交易所審議通過。

據(jù)悉，該REITs產(chǎn)品由碧桂園集團聯(lián)合中聯(lián)前源不動產(chǎn)基金管理有限公司(“中聯(lián)基金”)共同實施，產(chǎn)品規(guī)模100億元，采取儲架發(fā)行機制，即一次核準(zhǔn)、多次發(fā)行，間接實現(xiàn)了該REITs產(chǎn)品的“擴募”，并獲優(yōu)先級評級AAAsf。

作為國內(nèi)首單達(dá)到百億元級規(guī)模的REITs產(chǎn)品，碧桂園租賃住房REITs亦是租賃住房領(lǐng)域最大規(guī)模的證券化產(chǎn)品，超過了此前招商CMBS的60億元，保利的50億元及旭輝30億元規(guī)模的REITs產(chǎn)品。同時，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，碧桂園租賃住房REITs的獲批，有助于進一步推動租賃住房市場健康、快速、專業(yè)化、規(guī)模化發(fā)展。

龍頭房企試水REITs

黨的十九大以來，我國租賃住房市場建設(shè)迎來新的蓬勃發(fā)展。此前，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部黨組書記、部長王蒙徽在全國住房城鄉(xiāng)建設(shè)工作會議中對2018年工作任務(wù)作出部署，要深化住房制度改革，加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度。大力發(fā)展租賃住房市場特別是長期租賃，在人口凈流入的大中城市加快培育和發(fā)展租賃住房市場，鼓勵租賃住房企業(yè)機構(gòu)化、規(guī)?；l(fā)展。

在有關(guān)人士看來，碧桂園百億級租賃住房REITs獲批正是政府監(jiān)管部門對龍頭民企碧桂園響應(yīng)國家號召、以實際行動投身租賃住房市場建設(shè)的積極回應(yīng)和支持。

值得注意的是，證監(jiān)會方面也堅決貫徹了黨的十九大和2017年中央經(jīng)濟會議提出的加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的租房制度相關(guān)政策要求，大力支持通過資產(chǎn)證券化等金融創(chuàng)新工具支持租賃住房的發(fā)展，深圳證券交易所對租賃住房證券化產(chǎn)品設(shè)置了綠色通道、專人專崗，確保此類項目的高效審核。“本單產(chǎn)品是以高周轉(zhuǎn)為標(biāo)簽的龍頭房企，通過‘并購/開發(fā)-自持-運營’模式獲取房源，并創(chuàng)新嘗試以自持租賃住房為基礎(chǔ)資產(chǎn)的REITs，具有很好的市場帶動效應(yīng)”，深圳證券交易所相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，“租賃住房企業(yè)可借鑒碧桂園租賃住房REITs模式，實現(xiàn)對自身租賃住房業(yè)務(wù)的有益支撐”。

證監(jiān)會相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，碧桂園在租賃住房領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局、特別是與REITs工具有機結(jié)合的創(chuàng)新嘗試符合當(dāng)前推動租賃住房發(fā)展的大趨勢，具有較強的代表性，下一步相關(guān)機構(gòu)要著力做好租賃住房底層物業(yè)的管理運營質(zhì)量，實現(xiàn)金融支持與租賃住房產(chǎn)業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)。

構(gòu)建長租閉環(huán)

2017年12月20日，碧桂園發(fā)布長租公寓品牌—“BIG+碧家國際社區(qū)”，宣布未來三年要提供100萬套租賃房源。

碧桂園集團主席楊國強表示:“推進租賃住房是國家對人民的愛護，碧桂園堅決擁護并將以實際行動積極參與其中。”

“碧桂園集團將把租賃住房業(yè)務(wù)當(dāng)成偉大事業(yè)和戰(zhàn)略來做”，碧桂園集團總裁莫斌表示，碧桂園作為中國新型城鎮(zhèn)化進程的身體力行者，積累了二十六年的城鎮(zhèn)化建設(shè)及開發(fā)經(jīng)驗，將會成為其開展租賃住房業(yè)務(wù)的獨特優(yōu)勢。碧桂園有信心、有能力，將“社會責(zé)任擔(dān)當(dāng)”與“企業(yè)升級發(fā)展”有機結(jié)合，為人民的美好生活、為房地產(chǎn)市場的健康長效發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

本次REITs產(chǎn)品是碧桂園集團在租賃住房領(lǐng)域的又一次金融創(chuàng)新嘗試，此前，碧桂園已經(jīng)開創(chuàng)長租領(lǐng)域的銀企合作模式，相繼與中信銀行、中國建設(shè)銀行等簽署長租公寓融資戰(zhàn)略協(xié)議，并陸續(xù)接受放款。

“這是千億元級別的戰(zhàn)略性布局，隨著整個房地產(chǎn)行業(yè)從增量市場轉(zhuǎn)為存量市場，銷售轉(zhuǎn)持有將給企業(yè)營運帶來巨大挑戰(zhàn)”，碧桂園集團首席財務(wù)官兼集團副總裁伍碧君表示，近年來碧桂園呈現(xiàn)出非常良好的發(fā)展勢頭，公司于2017年9月份取得國際權(quán)威評級機構(gòu)惠譽給予的企業(yè)信用投資級評級，同年11份月被納入香港恒生指數(shù)成份股，皆反映了資本市場對碧桂園的充分肯定，和對公司未來發(fā)展前景的信心。再加之此次REITs成功試水，碧桂園將綜合運用各類金融工具，構(gòu)建租賃住房完整金融鏈條，保障租賃住房戰(zhàn)略的順利實施。

推動國內(nèi)REITs深化發(fā)展

實際上，金融創(chuàng)新必須以產(chǎn)業(yè)為支撐、為產(chǎn)業(yè)服務(wù)，而產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也對金融創(chuàng)新提出更高的要求以及更有力的促進。自去年下半年以來，乘著租賃住房市場發(fā)展的政策東風(fēng)，包括新派公寓、保利地產(chǎn)、旭輝領(lǐng)寓等在內(nèi)的多家長租公寓運營商申請的REITs產(chǎn)品獲批。

高和資本執(zhí)行合伙人周以升告訴《證券日報》記者，目前租賃公寓已成為中國最重要的商業(yè)物業(yè)形態(tài)，資產(chǎn)證券化可以盤活存量商業(yè)物業(yè)。鑒于監(jiān)管層和業(yè)內(nèi)一步步扎實的推動和創(chuàng)新，權(quán)益型的公寓類REITs很可能是公募REITs的最后一個里程碑。公募REITs不僅是房地產(chǎn)開發(fā)商商業(yè)模式轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵，也是政府發(fā)展模式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵。在公租房廉租房領(lǐng)域，可以大大改觀原有的政府投資能力的約束。

同時，中聯(lián)基金執(zhí)行總經(jīng)理范熙武表示，作為首單百億元級REITs，碧桂園租賃住房REITs不僅有利于促進我國租賃住房市場的發(fā)展，也將對我國REITs的發(fā)展產(chǎn)生積極影響，具有極強的象征及示范效應(yīng)。

此外，目前我國存量資產(chǎn)的證券化相較國際上的發(fā)達(dá)市場仍有較大發(fā)展空間。例如我國單只REITs的平均規(guī)模僅為22億元，而亞洲約為90億元、美國約為90億美元。因此，上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，碧桂園租賃住房REITs的成功獲批，會極大提振市場信心，有望進一步推動國內(nèi)REITs的規(guī)?；?、縱深化發(fā)展。尤其是引入社會資本后，不但可以更好的盤活存量房市場，還可降低開發(fā)商在租賃業(yè)務(wù)中的財務(wù)壓力。（記者 王 崢）

標(biāo)簽： 龍頭 住房 市場