龐大集團資金鏈疑陷“惡性循環(huán)”

2018年凈利潤預計虧損60億-65億元，遭上交所問詢;資金問題嚴峻，已開始尋求自救

創(chuàng)意圖片/新京報記者 王遠征

3月4日，龐大汽貿(mào)集團股份有限公司(簡稱“龐大集團”)發(fā)布《董事、高級管理人員減持股份計劃》的公告稱，公司副總裁、董事孫志新和劉斌分別減持龐大集團0.18%和0.08%的股份。

被高管減持的龐大集團所面對的難題遠不止于此。1月30日，龐大集團發(fā)布《2018年年度業(yè)績預虧》公告，預計2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-60億元至-65億元。隨后龐大集團收到上交所關(guān)于業(yè)績預虧事項的問詢函。

如何解決資金鏈短缺，如何利用現(xiàn)有資金和資源，如何整合資產(chǎn)，都是龐大集團迫切需要解決的問題。

2018年預虧超60億元

龐大集團在1月30日的《2018年年度業(yè)績預虧》里提到，經(jīng)財務(wù)部門初步測算，預計2018年年度經(jīng)營業(yè)績將出現(xiàn)虧損，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-60億元至-65億元，預計公司2018年非經(jīng)常性損益事項對當年利潤的影響金額為11億元左右，扣除上述非經(jīng)常性損益事項影響后，預計公司2018年度歸屬上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為-71億元至-76億元。

2017年龐大集團歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.12億元，若2018年凈利潤為-60億元，同比下滑接近300%。此外，新京報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，龐大集團自2011年上市以來，公司累計實現(xiàn)凈利潤約為10億元，平均每年凈利潤不超過1.45億元。如果按照龐大集團以往的經(jīng)營情況來看，2018年超過60億元的巨額虧損，龐大需要40年才可能把2018年的虧損填補上。

另外，值得注意的是，2018年前三季度，龐大集團歸屬于上市公司的凈利潤虧損2.34億元，但此次2018年業(yè)績預告顯示全年預計虧損60億～65億元。這意味著，僅2018年第四季度龐大集團的虧損就達到了60億元。

龐大集團的預虧損業(yè)績報告也引發(fā)了上交所的關(guān)注，在其發(fā)布2018年業(yè)績預告之后，上交所對龐大集團發(fā)出問詢函，提出“2018年三季報披露歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.34億元，與本次披露預虧金額差額較大”的疑問，要求龐大集團作出補充披露和引發(fā)第四季度業(yè)績大額虧損的因素。

根據(jù)2月19日龐大集團回復上交所的問詢函，2018年龐大集團預計營業(yè)收入為430億元左右，較上年同期減少274億元，而第四季度營業(yè)收入僅為59.67億元。

經(jīng)營疑陷“惡性循環(huán)”

龐大集團在回復上交所的問詢函中表示，“由于報告期內(nèi)公司資金緊張、采購量資金不足嚴重影響公司銷售及采購。因公司采購量不足，未達到廠家年度內(nèi)各項考核指標。無法獲取廠家優(yōu)惠政策和返利支持，導致營業(yè)成本上升毛利下降。”業(yè)內(nèi)人士認為，龐大集團此番回復明確了其確實存在資金鏈不足的問題。

從龐大集團此番回復中可以發(fā)現(xiàn)，龐大集團的發(fā)展似乎陷入了一個“惡性循環(huán)”。因為資金不足，車輛采購量不足，后續(xù)的經(jīng)營銷售工作無法正常進行。“因為龐大集團的銷售情況不理想，也嚴重影響了后續(xù)提取新車。”佐思產(chǎn)研一位分析師表示。

此外，龐大集團認為因急于將現(xiàn)有庫存變現(xiàn)，部分庫齡較長車輛折價銷售的方式也導致了虧損。而第四季度的大額虧損，除了更加嚴峻的資金問題之外，龐大集團歸結(jié)于國內(nèi)汽車市場整體銷量下滑導致了第四季度銷售情況急劇惡劣，在年終廠家確認取消2018年度大部分優(yōu)惠和返利，直接影響營業(yè)成本上升毛利下降。

據(jù)了解，由于資金鏈不足問題，今年1月1日，上汽通用五菱取消了對龐大集團旗下4S店的相關(guān)業(yè)務(wù)授權(quán)，而取消授權(quán)的主要原因就是龐大集團沒有可用資金進行提車，同時此前執(zhí)行的合同中龐大集團還存在債務(wù)未償還。彼時，龐大集團董事長龐慶華曾公開回應(yīng)道，“半年的時間內(nèi)，龐大集團因為資金問題沒有從上汽通用五菱廠家進車。”并表態(tài)在1月恢復上汽通用五菱的銷售工作。

其實，龐大集團已被資金問題困擾許久。2017年-2018年兩年的時間里銀行對龐大集團抽貸共240億元。此外，龐大集團還曾陷入與海通恒信國際租賃有限公司的糾紛。

多方發(fā)力欲3年回歸

上述分析師認為，龐大集團雖然體量大，但商業(yè)模式陳舊不吸引人，快速的擴張非但沒有換來利潤的增長，反而凸顯了龐大集團的病癥，即過分依賴巨額的現(xiàn)金流和廠家的分撥調(diào)配。汽車行業(yè)知名評論員鐘師也表示，“國內(nèi)汽車市場的環(huán)境早已經(jīng)發(fā)生了變化，但龐大集團卻沒有及時根據(jù)環(huán)境的變化進行調(diào)整，這是出現(xiàn)問題的根本。”

此前面對資金鏈困境，龐大集團選擇賣店瘦身，增加現(xiàn)金流。2018年5月-10月，龐大集團累計出售旗下19家4S店，其中包括被稱為利潤“奶牛”的奔馳4S店，累計獲得營收超過26億元，回籠資金近10億元。

如今，龐大集團也開始自救之路。龐大集團在回復上交所的問詢函中表示，目前針對公司依舊虧損的情況，將會采取相應(yīng)解決方案：對內(nèi)龐大集團將積極加快資產(chǎn)盤活，實現(xiàn)輕資產(chǎn)運營;對品牌代理、網(wǎng)絡(luò)分布和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整;淘汰夕陽品牌，盡快采取關(guān)停并轉(zhuǎn)等措施止損，堅決杜絕出現(xiàn)虧損店面，加快轉(zhuǎn)型升級。而對外，龐大集團表示將積極整合外部資源，將在適當?shù)臅r機引進戰(zhàn)略投資者。據(jù)悉，龐大集團計劃將近800家網(wǎng)點縮減到不足400家，只留下有發(fā)展前景和收益好的品牌。

此外，龐大集團也開始尋求外部幫助。龐慶華此前在接受媒體采訪的時候透露，“在獲得國家相關(guān)部門、金融機構(gòu)和各大銀行的大力支持下，龐大集團與銀行方面已制定出一份‘三年回歸計劃’，決定對旗下龐大4000畝土地進行對外出租或出售，預收回資金預計為40億元，主要用于償還各種債務(wù)。”

中國汽車流通協(xié)會副秘書長羅磊稱，“近年來龐大集團的發(fā)展態(tài)勢相對較弱，如果此番能夠成功轉(zhuǎn)型，除了自身能夠存活下來之外，必然也會振奮汽車市場。”

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