商湯科技于8月27日正式向港交所遞交招股說明書，中金公司、海通國際、匯豐銀行擔(dān)任聯(lián)席保薦人，按照此前資本市場的120億美元估值，屆時商湯或?qū)⒊蔀槿斯ぶ悄茴I(lǐng)域全球最大的IPO。

成立于2014年的商湯科技，是一家專注于計算機視覺和深度學(xué)習(xí)技術(shù)的AI軟件公司，自主研發(fā)并建立了深度學(xué)習(xí)平臺和超算中心，業(yè)務(wù)涵蓋智慧商業(yè)、智慧城市、智慧生活、智能汽車四大板塊。與曠視科技、依圖科技、云從科技等在業(yè)內(nèi)并稱為AI四小龍，但商湯科技為名副其實的“龍頭”。

創(chuàng)投日報記者注意到，成立至今，商湯科技累計已完成至少10輪融資。投資方包括軟銀愿景基金、高通創(chuàng)投、保利資本、深創(chuàng)投、厚樸投資、銀湖資本、阿里巴巴、中金公司和蘇寧易購等，總?cè)谫Y額近40億美元，這也使得其成為估值最高的AI獨角獸公司，投后估值約為120億美元。

2021 AI公司登陸資本市場的元年

除了商湯科技，決策類AI公司第四范式也于近日提交了港股上市申請。此外，云從科技、云天勵飛、曠視科技、依圖科技等AI企業(yè)則向科創(chuàng)板提交了上市申請。其中，云從科技的科創(chuàng)板IPO已提交注冊，云天勵飛首發(fā)過會，曠視科技進入第二輪問詢階段，依圖科技在6月底主動撤回了科創(chuàng)板上市申請。

中金公司認(rèn)為，2021年將是計算機視覺公司登陸資本市場的元年。“AI四小龍”商湯、曠視、依圖、云從最早都是圍繞人臉識別算法展開業(yè)務(wù)，隨后都找到軟硬件一體的智慧城市解決方案，作為最早的落地場景和主要收入來源。

有業(yè)內(nèi)人士告訴創(chuàng)投日報記者，從融資輪次來看，國內(nèi)這些AI獨角獸公司已經(jīng)到了該上市的階段。與此同時，高科技初創(chuàng)公司普遍以燒錢換研發(fā)，不斷保持技術(shù)優(yōu)勢來站穩(wěn)腳跟。面對龐大的研發(fā)投入，不少AI創(chuàng)業(yè)公司也需要通過IPO募資來支撐企業(yè)的未來發(fā)展。

據(jù)《中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報告(2021)》， 2020 年中國人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模為 3031 億元人民幣，同比增長 15%。中國人工智能企業(yè)共計1454家，居全球第二位，僅次于美國的2257家。

7年資本路

天眼查數(shù)據(jù)顯示，從2014年香港中文大學(xué)教授湯曉鷗創(chuàng)立公司開始，商湯科技就是創(chuàng)投市場的寵兒。10輪融資，你能想到的大部分中國知名創(chuàng)投機構(gòu)都已躬身入局。

2014年11月完成的天使輪投資，是IDG資本第一次涉水人工智能領(lǐng)域，向彼時剛成立的商湯科技投資數(shù)千萬美元。兩年后IDG在B輪繼續(xù)加碼，IDG合伙人?？庠硎荆疃葘W(xué)習(xí)的技術(shù)壁壘很高，而且人才稀少，短短兩年商湯科技就能實現(xiàn)算法突破并落地，“完全超出我們的預(yù)期”。

2017年開始，創(chuàng)投圈迎來一股洶涌的AI投資潮，AI風(fēng)口冉冉升起。據(jù)統(tǒng)計，2017年全年，中國大陸共有633家AI公司獲得投資，整體資金規(guī)模達638億元。這一數(shù)字，較商湯科技成立的2014年翻了3.6倍，融資金額則翻了6.3倍。

2017年，商湯科技也迎來了史上最復(fù)雜的投資陣容。除了知名投資人梁伯韜之外，參與機構(gòu)多達15家，共投出4.1億美元。其中不乏基石資本、招商證券、中金公司、五源資本等知名創(chuàng)投機構(gòu)。同年，還有來自高通創(chuàng)投、松禾資本未披露金額的兩次戰(zhàn)略融資。

此后的2018年，資本熱情有增無減，全年人工智能領(lǐng)域投資數(shù)量741家，投資金額超1150億元。商湯科技又獲得了累計22.2億美元的C輪和D輪投資，其中就包括軟銀愿景基金的10億美元，D輪投后估值已達60億美元。

還有長路要走

“AI分為兩個層次，算法層次和應(yīng)用層次。在算法層次上，因為技術(shù)門檻極高，需要長期研發(fā)積累。”這是普華咨詢合伙人沈宇峰在對商湯科技完成技術(shù)和商業(yè)盡調(diào)后的觀點。

訓(xùn)練算法需要極強的資金支撐。公開資料顯示，超算中心每一次數(shù)據(jù)訓(xùn)練迭代至少要花費50萬的運作成本，而這一訓(xùn)練迭代每天至少要進行150次，僅這一項的日投入就達到7500萬。再加上為了實現(xiàn)更好的視覺識別研發(fā)，商湯每年都會追加采購數(shù)億元的GPU集群。

國家工信部人工智能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟秘書長安暉曾表示，全球近90%的人工智能公司仍處虧損狀態(tài)。

哪些機構(gòu)還在投資這一賽道?

數(shù)據(jù)顯示，軟銀愿景基金在2018年投資了商湯科技后，又在美國、中國、日本等地陸續(xù)投資了6家人工智能創(chuàng)業(yè)公司，且主要集中在B輪以后，動作更加謹(jǐn)慎。

基石資本作為國內(nèi)最早創(chuàng)立的創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)之一，在人工智能領(lǐng)域每年都保持著1—2家的投資速度，金額為數(shù)千萬人民幣。

阿里巴巴也進入了冷靜期。在經(jīng)歷2018年扎堆投資風(fēng)潮之后，每年僅投1-2家，且常常是加碼投資同一家公司。

與多數(shù)機構(gòu)的謹(jǐn)慎相反，IDG資本一直沒有停下腳步，每年都會在這一領(lǐng)域投資3—7家，投資金額上億美元。過去一直專注TMT領(lǐng)域的高通創(chuàng)投自投資商湯科技前后，在人工智能領(lǐng)域的布局越來越激進，從2017年的3、4家，上升到今年的7家，涉及金額往往高達上億元。

計算機發(fā)展史已表明，AI是未來技術(shù)進步無可避開的基石，但心急吃不了熱豆腐，逐步迭代，由技術(shù)深入滲透更多現(xiàn)實商業(yè)場景，才是人工智能由技術(shù)到產(chǎn)品到商品落地的真正方向。

一位AI產(chǎn)業(yè)投資人對創(chuàng)投日報記者表示：“以四小龍為代表的AI公司，目前正從AI產(chǎn)品化邁入AI產(chǎn)業(yè)化的階段。在此過程中，不只通過技術(shù)來構(gòu)建核心壁壘，還需要基礎(chǔ)設(shè)施、資本等方面的投入等等，也將面臨更多的商業(yè)化挑戰(zhàn)。因此，想要實現(xiàn)進一步的突破，這些AI公司需要在產(chǎn)業(yè)中立足，實現(xiàn)真正的差異化競爭。”

標(biāo)簽： AI獨角獸 商湯科技 港股IPO 10輪融資